（原标题：2023年中国单据发展指数达到21371点——中国单据阛阓发展指数的构建与应用分析）
作家系江财九银单据野心院 肖小和，李紫薇，徐言
摘记：为灵验斟酌和响应我国单据阛阓发展情状与结构变化情况，本文应用主要素分析法创造性构建了中国单据发展指数及中国单据生态指数、中国单据金融指数、中国单据价钱指数、中国单据革命指数、中国单据风险指数等二级指数。跟着比年来我国经济金融环境的束缚改善，中国单据发展指数在2015年末达到了12778点，比基期增长了近12倍，年均增长率率先21%；2016—2017年受单据风险事件频发、监管趋严以及金融去杠杆等因素影响，单据阛阓归来感性发展，中国单据发展指数有所回落；2018年为支吾经济下行压力，政策环境趋于宽松，单据业务归附增长，中国单据发展指数达到13699点；2019年，在国表里风险挑战彰着高潮的复杂场合下，中国经济总体肃肃，单据阛阓稳步增长，单据复古实体经济功能进一步强化，中国单据发展指数达到14039点；2020年，面临新冠疫情带来的强大冲击，在各方共同悉力下，寰球复工、复产稳步鼓吹，单据阛阓也马上归附正常运行，为传导货币政策、推动宏不雅经济企稳起到了紧要推能源量，2020年单据利率核心全体下移，充分证明复古实体作用，单据融资资本进一步下落，中国单据发展指数不绝增长至15292点。2021—2022年，我国单据阛阓运行总体肃肃，业务总量认真有升，在“稳字当头”的总基调下，单据利率进一步下行，单据融资资本进一步下落，加之交易汇票信息裸露法令全面实行，新一代单据系统顺利投产，交易承兑汇票发展迎来了新的机会，单据服求实体经济才调进一步突显，中国单据发展指数快速高潮至17976点，同比增长965点。2023年，单据阛阓不绝稳健发展，各项业务同比增长，单据利率保持低位，在复古实体经济回升向好、促进中小微企业稳健发展等方面证明了积极的作用，中国单据发展指数高潮至21371点。
一、单据阛阓的概述
交易汇票（以下简称单据）是指由付款东谈主签发，由承兑东谈主承兑，并于到期日向收款东谈主或被背书东谈主支付款项的一种单据。新世纪以来，单据阛阓发展马上，2015年寰球金融机构交易汇票累计承兑量和累计贴现量分别为22.4万亿元和102.1万亿元，比2001年分别增长17.5倍和55.8倍，年均增速分别达到22.7%和33.3%；2016年和2017年受单据风险事件频发、监管趋严以及金融去杠杆等因素影响，单据阛阓归来感性发展，寰球金融机构交易汇票累计承兑量分别为18.1万亿元和14.63万亿元，同比分别回落19.2%和19.17%；累计贴现量分别为84.5万亿元和59.34万亿元，同比分别回落17.2%和29.78%；2018年单据业务进入归附性增长阶段，累计承兑和贴现分别为18.27万亿元和9.94万亿元，同比分别增长24.84%和38.83%；2019—2023年，单据阛阓不绝融会增长，2023年全年累计签发交易汇票31.4万亿元，累计贴现62.6万亿元，分别较2022年增长14.6%和16.1%。
单据动作一种紧要的支付结算和投融资用具，其快速发展对我国经济金融的发展有极大的推动作用：
1.单据动作经济贸易往来的一种主要支付结算用具，止境是银行承兑汇票兼具信用增级、脱期支付和背书转让三大优点，为加速商品开通和资金盘活提供了极大便利和复古。2023年单据承兑余额为17.1万亿元，比2001年增长了33.5倍。
2.单据业务不错为实体经济止境是中小企业提供方便融资渠谈和低资本资金，裁汰企业融资资本，灵验扶助企业发展壮大。单据贴现与宽泛贷款比较其融资资本通常较低，且经过肤浅、取得资金周期短，止境是关于信用品级相对较低的中小企业，银行承兑汇票所具有的银行信用、放款速率快等特色，对惩处我国中小企业融资难问题具有后天不良的上风和作用。2023年，全阛阓用票企业门户约为320万户，其中，签发单据的中小微企业21.3万家，占沿路签票企业的93.1%，中小微企业签票发生额20.7万亿元，占沿路签票发生额的65.9%。贴现的中小微企业32.0万家，占沿路贴现企业96.5%，贴现发生额17.5万亿元，占沿路贴现发生额73.6%，单据服求实体经济质效进一步得到擢升。
3.单据业务是银行业优化金钱欠债结构、加强流动性经管、提高收益的一个紧要妙技。单据金钱兼具资金和信贷属性，且具有较好流动性，成为银行信贷限制调理和流动性经管的主要用具之一。单据承兑业务和贴现业务不错为银行带来承兑保证金进款和贴现资金留存，为银行主动增多进款提供持手。单据业务还不错给银行带来承兑手续费中间业务收入、贴现利息收入、转贴现利差收入、回购利率收入以及再贴现低资本资金，为银行扩盈增效、调理收入结构开辟新旅途。
4.单据金钱缓缓成为投资和交易的紧要标的。由于单据金钱风险相对较低、收益可不雅，缓缓成为搭理产物和资管产物紧要的基础金钱，从而银行、信赖、基金、证券公司、财务公司以及企业、个东谈主均顺利或障碍的参与到了单据金钱投资链条为范例表率化单据融资机制，更好地劳动中小企业融资和供应链金融发展，中国东谈主民银行出台《表率化单据经管主张》，该主张于7月28日认真确施。达成2020年末，共有16家金融机构创设刊行表率化单据58只，总限制达到61.73亿元。跟着单据阛阓的深切发展和多元化参与主体的参与，单据金钱的交易功能束缚增强，单据筹备口头也从持有滋生为主向持有与交易赚钱鼎新，阛阓流动性进一步提高，单据交易也缓缓成为货币阛阓紧要的交易类型。央行224号文进一步放开了单据阛阓参与主体，证券、资管产物等非银金融机构可参与单据交易，2023年单据交易量达到104.9万亿元，同比增长19.1%。
5.单据的调控功能进一步深切。单据再贴现业务是央行传统的三大货币政策用具之一，兼具数目型和价钱型双重上风，不错调控阛阓资金面、调理信贷投向、教导阛阓预期，亦然定向复古民营、小微、绿色、革命等国度饱读吹性边界、促进实体经济发展最顺利、最灵验的路线。2023年中国东谈主民银行应用支农支小再贷款、再贴现教导地要领东谈主金融机构扩大对涉农、小微和民营企业的信贷投放，2023年末再贴现余额为5920亿元。跟着我国经济从高速增长向高质料增长鼎新，货币政策对精确灵验的条目束缚提高，单据再贴现的调控功能将进一步深切。单据除了再贴现调控功能外，在贴现、转贴现及回购业务上也跟着阛阓发展和业务发展及利率变化，具有阶段性的调控作用，在近几年单据利率一些阶段性的变化，就不错明显其中的作用。
因此，咱们有事理肯定，跟着单据阛阓稳健范例发展，改日对我国调理经济结构，服求实体经济，惩处民营、小微企业融资难融资贵问题，提高金融服从，深切金融纠正，必将证明更为独到的作用。
二、中国单据发展指数的倡导及意旨
中国单据发展指数是通过对系列筹画体系进行数目处理构建出一个旨在响应我国单据阛阓发展情状与结构变化情况的指数。它还至少包括了中国单据生态指数、中国单据金融指数、中国单据价钱指数、中国单据革命指数和中国单据风险指数等二级指数。
构建中国单据发展指数的主要意旨在于：一是不错量化我国单据阛阓的发展水平，科学合理地离别发展阶段，野心和评价历史的发展轨迹，进而假想阛阓改日发展标的并制定相应政策；二是单据业务对经济增长止境是中小企业融资具有紧要作用，单据生态指数不错准确判断寰球以及各个地区单据发展对经济的影响程度，以制定恰当经济发展要乞降区域发展特色的单据发展政策；三是单据阛阓动作阛阓化技巧最早、程度最高的金融子阛阓之一，其活跃程度和参与度都已经成为货币阛阓乃至金融阛阓紧要的构成部份，单据金融指数大约斟酌单据阛阓化程度，以此判断金融阛阓化进度，从而为进一步鼓吹单据阛阓化和金融体制纠正提供表面依据；四是单据价钱指数够斟酌单据阛阓利率的总体走势，既不错成为阛阓参与者判断面前阛阓价位以及改日走向，也能为政策制定者或野心者提供阛阓资金、限制紧缺与否的参考；五是单据阛阓的活跃度高，新产物新业务成千上万，同期监管政策也频频出台，革命与监管的博弈较为横暴，单据革命指数既不错测量单据阛阓的革命程度和革命冲动，左云县技本咖啡有限公司又能使监管机构澄澈了解阛阓发展和革命情况， 江苏神驰机电有限公司从而不错制定科学合理的监管政策教导单据革命走向健康可不绝发展之路；六是单据的流动性较强， 大同区起本有限公司阛阓的参与主体各种， 荔蒲县粒机颜料有限公司涵盖了企业、银行、财务公司、信赖等等， 鹿邑县天动门窗有限公司单据风险指数通过测度单据阛阓的风险因素，抽象响应阛阓的信用风险、诓骗风险等情状，并能前瞻性地预判部分系统性风险。
三、中国单据发展指数的构建及实证分析
（一）中国单据生态指数。该指数用来斟酌我国实体经济增长情况以及单据对实体经济的复古作用，因此聘请了国内出产总值（GDP）、社会融资总量（SHR）筹画以及承兑余额（CY）、单据累计承兑量（LC）、贴现余额（TY）、累计贴现量（LT）共6个变量。
本文继承主要素分析要领构建中国单据生态指数模子，并进行实证分析。主要素分析是利用降维的想想，将浩荡筹画鼎新为一个或几个综揣测划的多元统计分析要领。综揣测划不仅保留了原始变量的主要信息，并且去除彼此之间的相干部分，不错去粗取精，十分恰当用于指数的构建。具体要领如下：
数据中式。酌量到数据的可得性和斡旋性，咱们聘请自2002年-2023年的GDP和单据年度数据，共有21期。同期进行主要素分析必须进行表率化处理，
汉寿县和记客家菜餐馆2.数据考研。对变量进行相干性不雅察及KMO 和 Bartlett 的考研（见下表），不错看出单据阛阓交易情况与GDP之间存在很高的相干性，且KMO和Bartlett 的考研值均恰当主要素分析的表率。
图1 2002—2023年中国单据生态指数走势图
从图中不错看出，（1）我国单据生态指数和国内出产总值、社会融资限制走势保持较高一致性，他们的相干性都在0.94以上，证明中国单据生态指数大约代表单据阛阓经济环境的变化。（2）我国单据生态指数和国内出产总值的相干总共略高于和社会融资限制（0.980>0.941），标明指数响应GDP更多一些，因为GDP代表我国总体经济情况，是单据业务的本源，而社会融资限制则代表了金融对实体经济资金复古的总量，涵盖的单据业务主若是新增单据余额和未贴现银行承兑汇票，但二者数据通常较小且不融会。（3）从2002年—2015年我国单据生态指数和国内出产总值、社会融资限制都在束缚走高，示意跟着2002年以来我国经济的快速增长以及金融复古实体经济力度的加大，单据阛阓的经济环境束缚改善，2015年达到11133点；2016年—2017年由于我国经济增速转轨，金融去杠杆，单据阛阓感性归来，中国单据生态指数回落至9788点；2018年为支吾经济下行压力，政策环境趋于宽松，中国单据生态指数回升至10259点；2019年在国表里风险挑战彰着高潮的复杂场合下，中国经济总体肃肃，单据阛阓稳步增长，单据复古实体经济功能进一步强化，中国单据生态指数达到12508点；在2020年一季度新冠疫情冲击下，寰球高下都心合力攻克难关，阛阓流动性较为充裕，跟着复工、复产的稳步鼓吹，我国经济发展有序归附，成为2020年惟仍是济正增长国度，单据阛阓也马上归附正常运行，中国单据生态指数达到14117点；2021—2022年，在新冠疫情散逸多发、外部环境的概略情味情况下以及经济下行压力下，我国灵验实施宏不雅政策，经济不绝融会归附、稳中向好，单据阛阓稳健运行，跟着单据基础设施的束缚完善以及相干端正接踵出台，交易汇票信息裸露法令认真扩充，新一代单据业务系统投产上线，我国单据阛阓生态环境不绝擢升，中国单据生态指数达到17418点。2023年，单据新法令认真扩充，新规强调真确交易和债权债务关系，章程承兑余额及保证金余额比例上限，范例信息裸露轨制，单据阛阓范例性趋严，生态环境进一步擢升，中国单据生态指数高潮至19125点。
（二）中国单据金融指数。该指数用来斟酌我国单据阛阓与金融阛阓发展的契合度，聘请了代表信贷阛阓的贷款余额（DY）和代表货币阛阓的交易量（LHB），以及单据阛阓的承兑余额（CY）、单据累计承兑量（LC）、贴现余额（TY）、累计贴现量（LT）共6个变量。仍继承主要素分析要领构建中国单据生态指数模子，制药数据中式了2002年—2023年的金融阛阓和单据年度数据，共有24期。通过下表不错看出，各个变量之间的相干程度都比较高，考研筹画也十分恰当进行主要素分析和指数的构建。数据处理过程如单据生态指数一致，在此不再赘述。通过SPSS软件对上述筹画进行主要素分析，收尾表露第一主要素的方差索要率（即累计孝顺率）达到90.87%，字据因子载荷矩阵计较出各表率变量的权重总共，最终得出中国单据金融指数（BFI):
图2 2002-2023年中国单据金融指数走势图
同理，鉴于老例指数均为正数，假定将中国单据金融指数（BFI）基期定为2002年，并将基值定为1000点，得到2002—2023年我国单据金融指数走势图。从图中不错看出：（1）我国单据金融指数与贷款余额、货币阛阓交易量的走势十分温存，相干总共都率先了0.97，证明单据金融指数不错代表我国金融阛阓的全体情况。（2）单据兼具信贷属性和资金属性，我国单据金融指数与贷款余额的相干总共略高于与货币阛阓交易量的相干总共（0.983>0.977），标明单据动作信贷调理作用有所增强，单据在企业贷款中证明的作用进一步擢升。（3）从2002年—2016年我国单据金融指数和贷款余额、货币阛阓交易量都在束缚走高，单据阛阓的金融环境束缚擢升，2016年中国单据金融指数达到15624点；跟着金融去杠杆和监管强化，2017年景为金融阛阓的转念点，货币阛阓和单据阛阓交易量均出现下滑，中国单据金融指数相应回落至14084点；2018年货币政策转向，资金面宽松，金融阛阓交易活跃，中国单据金融指数回升至15537点；2019年中国东谈主民银行应用多种货币政策用具加强逆周期调理力度，金融阛阓交易活跃，信贷结构进一步优化，中国单据金融指数稳步擢升至18394点；2020年中国东谈主民银行保持流动性合理充裕，阛阓资金面相对宽松，加强信贷复古力度，裁汰社会抽象融资资本，完善结构性货币政策用具体系，精确滴灌，中国单据金融指数增长至20696点；2021年央行抽象利用多种货币政策用具保持流动性合理充裕，强调信贷结构调理优化，教导要点边界和薄弱要津信贷投放，不绝推动企业抽象融资资本稳中有降，中国单据金融指数达到22511点；2022年中国东谈主民银行2次裁汰进款准备金率，并抽象应用再贷款再贴现、中期假贷便利、公开阛阓操作等多种容貌，短中始终相辘集，保持流动性合理充裕，并屡次召开信贷时势分析会议，教导金融机构在加强信贷复古实体经济力度，中国单据金融指数达到26927点；2023年中国东谈主民银行抽象应用降准、再贷款再贴现、中期假贷便利、公开阛阓操作等容貌精确投放流动性，在稳健货币政策导向下，不绝强化逆周期和跨周期调理，货币信贷和社会融资限制合理增长，信贷结构束缚优化，中国单据金融指数高潮至30578点。
（三）中国单据价钱指数。该指数用来斟酌我国单据价钱走势情况和趋势，由于莫得官方发表的巨擘数据，因此聘请了中国单据网的利率报价加权平均值，分别是转贴买入利率（MR）、转贴卖出利率（MC）、正回购利率（ZHG）和逆回购利率（NHG）共4个变量。数据中式技巧段为相对较全且具有可比性的2010年—2023年，由于技巧短，因此使用了季度数，共有56期。仍继承主要素分析要领构建中国单据生态指数模子，通过下表不错看出，各个变量之间的相干程度都较高，考研筹画（KMO和球形度考研）也十分恰当进行主要素分析和指数的构建。数据处理过程与上述一致。通过SPSS软件对上述筹画进行主要素分析，收尾表露第一主要素的方差索要率（即累计孝顺率）达到92.3325%，字据因子载荷矩阵计较出各表率
图3 2002-2023年中国单据价钱指数走势图
从图中不错看出：（1）2010年-2023年我国单据价钱指数与单据阛阓利率走势基本保持一致，相干性均在0.96以上，证明中国单据价钱指数大约代表单据价钱的全体走势。（2）中国单据价钱指数与逆回购利率契合程度最高，二者相干性达到0.9825，回购是纯资金业务，而转贴还包含信贷的因素，与单据价钱受资金因素影响更彰着相符。（3）2015年—2016年在环球量化宽松和我国保增长政策配景下，中国单据价钱指数束缚走低；跟着宏不雅政策缓缓收紧，2017年中国单据价钱指数有所回升；2018年政策环境趋于宽松，2018年中国单据价钱指数初始回落；2019年政策环境较为宽松，加强逆周期调理、结构调理和纠正的力度，以进一步裁汰企业融资资本，2019年中国单据价钱指数不绝走低；面临新冠疫情变成的冲击，2020年一季度以来，中国东谈主民银行屡次下调进款准备金率，向阛阓投放流动性，加强信贷投放力度，应用纠正要领通顺货币政策传导，以进一步裁汰企业融资资本，阛阓资金面较为宽松，单据价钱指数马上回落；天然三季度单据价钱指数有所回升，但全体处于低位震憾，2020年四季度中国单据价钱指数回落至891；2021年以来，非论是资金面如故信贷限制都融会偏宽松，教导单据价钱快速回落，2022年中国单据价钱指数回落至552点；2023年，全阛阓资金面保持合理充裕，信贷投放合理增长，中国单据价钱指数小幅回升至645点。
（四）中国单据革命指数。该指数用来斟酌我国单据业务和产物的革命情况，这不错从单据业务和产物的革命数目、交易量、总收入以及在单据传统业务中的占比等维度进行测评，通过中国单据革命指数的构建来响应不同期期单据阛阓的活力以及改日的发展趋势和耐久力，同期也不错成为监管机构出台政策的依据和后果响应筹画。但由于现在这三个筹画均莫得公开的官方统计数据以偏激他巨擘性较强的替代数据，因此仅忽视相干想法供探讨和完善，天然通过监管机构缔造单据革命统计轨制体系及系统之后也不错取得。
（五）中国单据风险筹画。该指数从单据承兑垫款率、单据贴现逾期率、单据案件发生率、单据资金亏蚀率等维度进行评估，用来斟酌我国单据阛阓的抽象风险情状，不错成为单据筹备机构把控风险、制定筹备策略的紧要参考筹画。可是，现在这些筹画难以征集到恰当的数据，单据承兑垫款率只消2007—2009年的季度数，衰退最新数据，据典型造访约在0.15%—0.25%之间，但不够准确，因此此处仅忽视相干想法供探讨和完善，天然如果监管机构能缔造单据风险统计轨制和相干系统即可公劝诱布。
（六）中国单据发展指数。该指数用来斟酌我国单据阛阓发展的总体情况，聘请了代表单据阛阓的承兑余额（CY）、单据累计承兑量（LC）、贴现余额（TY）、累计贴现量（LT）、转贴买入利率（MR）、转贴卖出利率（MC）、正回购利率（ZHG）和逆回购利率（NHG）和未贴现银行承兑汇票（WYC），代表实体经济方面的GDP、社会融资总量（SHR），代表金融方面的贷款余额（DY）和代表货币阛阓的交易量（LHB），代表革命方面的单据搭理产物占比（PLC），代表风险方面的单据承兑垫款率（PCD），共15个筹画，天然单据搭理产物占比和单据承兑垫款率不可十足代表单据革命和风险情况，但限于公开可得数据酌量将其纳入筹画体系。数据聘请2003-2023年的季度数，共84期数据，但由于单据搭理产物占比和单据承兑垫款率数据遏抑，内容解放度只消17个。对上述数据应用主要素分析要领进行计较，收尾表露存在三个主要素，累计孝顺率达到89.11%。通过统一鼎新计较抽象主要素，即中国单据发展指数（BDI）。鉴于老例指数均为正数，假定将中国单据发展指数基期定为2003年第一季度，并将基值定为1000点，得到2003—2023年各季度我国单据发展指数走势图。
图4 2002-2023年中国单据发展指数走势图
通过分析可知：（1）跟着比年来我国经济金融环境的束缚改善，单据阛阓得到了迅猛发展，中国单据发展指数在2023年末达到了21371点，比基期增长了近21倍，年均增长率率先101.9%。（2）图中表露中国单据发展指数存在彰着的周期性波动，即年末马上升高、岁首回落的特色，这与GDP等经济金融筹画存在周期性变化是相一致的。（3）构建的筹画中与中国单据发展指数相干性较高的有单据承兑余额、累计承兑量、贴现量、GDP、贷款余额、货币阛阓的交易量、单据搭理产物占比和单据承兑垫款率，而单据利率与发展指数相干程度相对较低，这主要因为单据利率多跟阛阓资金、信贷限制等资源关联，跟单据阛阓发展阶段和发展程度的关系相对较小。（4）与中国单据发展指数呈负相干的筹画只消单据承兑垫款率和贴现余额，前者因为单据阛阓的发展与风险的发生比例通常呈反比，后者主若是单据贴现余额动作信贷调理用具受宏不雅政策影响强大。
四、中国单据发展指数的应用
（一）区域单据发展指数的构建
中国单据发展指数除了不错用来斟酌我国单据阛阓总体发展情状除外，也大约模仿用来编制寰球各个省市的区域单据发展指数，从而比较各地区单据阛阓的发展情况，进而故意于地点监管机构出台恰当区域特色的单据发展政策，也方便各种型、各地区的阛阓参与主体制定相适合的筹备策略、假想适销对路的单据产物。由于区域性数据比寰球性更少，因此本文聘请了承兑余额、承兑发生额、贴现余额、贴现发生额、GDP和贷款余额六个筹画，并假定2006年寰球平均水平为基值，相似应用主要素分析法得出2006-2022年寰球31个省、自治区和直辖市(香港、澳门、台湾地区除外)单据发展指数如表4。
1.寰球各地区积年的单据发展指数
关于寰球各地区积年的单据发展指数，如表4所示，我国的单据发展水平总体上呈现提高的趋势，止境是广东、江苏、浙江、山东、福建等地高潮幅度较大，可是受2020年新冠疫情影响，区域单据发展指数全体回落。跟着后疫情时期企业复工复产，经济回升向好，2022年区域单据发展指数有所回升。
2.寰球各地区单据发展指数的分析
2006—2022年寰球各地区单据发展指数的差距情况如表5所示，从中不错看出，寰球各地区全距与表率差正在缓缓增大，极差由2006年的3433点增多到2022年的9740点，表率差由2006年的974增多到2022年的2491。单据发展情状在不同维度上并不平衡，地区之间的差距正在缓缓加大，东部经济弘扬地区的单据发展指数彰着高于西部欠弘扬地区，形成东西部之间较为彰着的区域各异，即一个地区单据阛阓的发展情况基本与该地区的经济总量和贷款总限制是相一致的。同期，咱们也发现近几年中部地区单据阛阓的增长速率较快，经济弘扬的东部地区增长速率反而较慢，这与我国全体经济结构调理、中西部经济金融发展速率加速是相反相成的。
沙河市元方麻类有限公司
（二）区域单据发展指数的聚类分析
本文继承聚类分析要领对我国各地区积年的单据发展指数进行归类，通过对输出收尾的分析，按照地区来详情单据发展指数的类别，并野心单据发展指数对各个地区的影响。
在聚类要领上，聘请组间邻接法，即当两类统一为一类后，使通盘的两两项之间的平均距离最小。同期，应用表率差表率化要领(Z-Scores)，把数值表率化到Z漫衍，表率化后变量均值为0，表率差为1。临了，输出收尾的树状聚类图如下图所示。由树状聚类图不错得出，寰球各地区不错彰着分为3大类。
第一类:广东、浙江、江苏、山东。这四个省市在GDP和贷款限制上均是寰球前方，他们的共同特色主若是东南沿海地区经济弘扬，企业贸易结算和融资需求郁勃，单据资源和金融资源丰富，阛阓交易活跃，革命才调强，因此该地区从单据承兑、银行直贴到金融机构的转贴现都很活跃，因此单据发展指数在寰球遥遥率先。
第二类:河南、福建、北京、上海、辽宁、安徽、河北、湖北、四川、山西、云南、重庆、山西、江西、湖南。这些地区大多属于经济金融发展第二梯队，经济基础相对较好，金融活跃度相对较高，单据在企业间的支付结算需乞降金融机构间的盘活融资需求均较为郁勃，因此这些地区各种单据业务均处在寰球的中上游。
第三类:海南、宁夏、西藏、青海、贵州、甘肃、黑龙江、吉林、天津、内蒙古、新疆、广西。这些省份（直辖市）大多位于中西部和东北部地区，经济总量和金融资源存量不及一二梯队省份，票源较为稀缺，参与主体相对较少，参加单据阛阓的金融资源也不及，单据阛阓发展相对过期。
参考文件：
[1]中国东谈主民银行货币政策分析小组，积年中国区域金融运行文告。
[2]上海单据交易所，《2021年单据阛阓发展追溯》。
[3]雷宏，《金融发展指数构建与中国金融阛阓化进度评价》，中北大学学报，2007年06期。
[4]曹颢尤建新卢锐陈海洋，《我国科技金融发展指数实证野心》，中国经管科学，2011年03期
校对：廖胜超制药